Эх...Лана попробую разжевать для особо страждущих, но больше не просите
, хотя думаю без базовой теории это мало поможет, потому что по сути каждая операция подразумевает кучу ньюансов. Get smart, что называется.
Foboz извини, так получилось
Итак. Опцион колл (CALL) дает ПРАВО купить в будущем базовый актив по заранее установленной цене - цене исполнения (strike). Право можно не реализовывать, а можно реализовывать. Если мы продаем опцион (его не обязательно покупать заранее, а можно продавать в short, т.е. в короткую, в долг), то у нас появляется уже ОБЯЗАТЕЛЬСТВО его исполнить, если этого потребует ЛЮБОЙ держатель опциона (контрагент), который его КУПИЛ. Напоминаю, что мы его ПРОДАЕМ.
Непосредственно перед истечением срока действия контрактов стоимость европейского и американского опционов колл может принимать только два значения.
Если P & S, (где P (price) – цена спот базисного актива (акция в данном случае) к моменту истечения контракта, S (strike) – цена исполнения опциона), то премия равна нулю, поскольку покупка опциона не принесет инвестору профита (т.к. может купить акцию дешевле цены страйк).
Если P > S, то премия составит P – S. При нарушении данного условия возникает возможность совершить арбитражную операцию. Поясняю на примере нашей же задачки:
Перед истечением срока действия контракта цена опциона колл равна 20 руб, цена исполнения – 105 руб, цена акции – 120 руб.
Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер продает опцион (и получает на счет премию 20руб), поскольку он стоит дороже, чем должен стоить (т.к. может купить акцию на 5 руб дешевле), занимает деньги (100руб) и покупает на спотовом рынке акцию. При исполнении контрагентом опциона, арбитражер поставляет ему акцию за 105 руб. Его профит равен:
20 - 120 + 105 = 5руб
минус процент за кредит (в теории).
По сути затратил 100рублей на покупку, а отдал за 105.
А если контрагент не исполняет, то премию в 20 руб еще и оставляем у себя на счету...
Всё.
Вопросы?
Следующая страница
